高考加油半导体电子设备利多终端价值链的本土化趋势魏家

2020-07-12 06:36

半导体、电子设备:利多终端价值链的本土化趋势 荐5股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要事件:201 年9月 日,微软宣布收购诺基亚设备与服务部门,并完全取得Lumia和Asha品牌,而诺基亚品牌继续留在诺基亚,只是给予微软十年的“诺基亚”品牌授权。

齐鲁TMT观点:通过本次收购,微软意在打造硬件、软件与平台一体化的移动互联生态链,完全是苹果模式的复制版。苹果专有模式成功的核心是硬件、软件与平台一体化的完美体验获得巨大成功,而谷歌以开放心态换取市场份额,获得广告价值的极大提升;而微软与诺基亚的合并属于问题型的合并,盈利模式一方面模仿苹果,但实际设计理念以及技术创新能力较苹果而言不可同日而语,在合并的时点上,微软操作系统仍处于小众化市场的边缘,而诺基亚更是苦不堪言,我们认为这种合并成功概率较小。

长期而言,国内厂商受益于终端价值链从终端向云端迁移的趋势。随着ICT技术的发展,终端越来越成为人机交互的代名词,而云端的信息处理能力越来越强大,日益成为信息产业的大脑。这也意味着终端操作系统引领市场的时代将会走向终结,以云计算为标志的新一轮ICT产业革命正在来临。对于国内终端厂商而言,未来个人计算机和智能的操作系统将不而作为未来的发展趋势再是竞争焦点,与其当前花大力气拓展终端操作系统,倒不如把重点集中放在云计算特别是PaaS平台的突破上。

投资策略:首先我们看多终端价值链的本土化逻辑:受益于终端制造链的全球化、低成本化但部分钢厂税票由之前的160元降到150元和移动互联服务的本土化和个性化趋势,中国终端厂商如华为、中兴、联想仍将以低成本研发优势提升全球智能终端的市场份额,而互联公司如腾讯、阿里巴巴、百度等受益于互联本土化趋势;终端商推荐中兴通讯,服务商推荐腾讯控股。其次,利多终端供应链本土化趋势:随着终端越来越“瘦”趋势,以及关键芯片研发门槛日趋降低,终端制造链的低成本竞争将成为最终归宿,终端本土化供应链,射频芯片商推荐国民技术、外壳厂商推荐劲胜股份、天线厂商推荐硕贝德和电池厂商推荐德赛电池等。

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